黄金12年牛市终结成定局

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　　幸福黄金网(www.xftz.cn)12月19日讯——议息会议加剧波动

　　目前市场对美联储12月是否会削减QE的预期正反两方皆有，最近接受《华尔街日报》调查的43位经济学家中，只有11位预计美联储将于本周开始缩减购债规模，而30位则认为要等到明年初。

　　中证期货认为，美联储可能会对QE进行小规模的削减。首先，由于第三季度美国GDP的走强，非农就业以及零售消费数据的持续向好，给QE收紧提供了良好的经济基础；其次，新财年财政预算的通过，避免了来年政府关门的不确定性，给美联储委员吃下一颗定心丸；最后，伯南克即将卸任，“QE之父”或选择在自己手上开启QE收紧之门。中证期货预期，本次议息会议有望减少国债购债规模100亿至150亿美元。

　　投行集体看空金价

　　不出意外，2013年黄金将终结连续上涨12年的记录，成为商品领跌品种。统计数据显示，纽约黄金自今年年初以来已下挫27%。2013年4月12日、9月12日、10月11日、11月20日、11月26日，黄金市场一再上演断崖式下挫，其间还触发了交易所的熔断保护机制。

　　世界黄金协会发布的《黄金需求趋势报告》显示，第三季度世界黄金总体需求为近869吨，同比下降21%。需求下滑主要来自于黄金ETF(上市交易基金)的大量减持。近期，全球最大黄金ETF的黄金持仓量已经减少至816.82吨，创下2009年2月以来最低值。

　　近期，国际投行集体看空金价。

　　渣打银行在报告中指出，今年美联储缩减QE的预期是驱动市场走势最主要的原因之一，2013年至今黄金价格已累计下跌约420美元，而美国实际利率却上涨了108个基准点。同时，实际收益率上升会增加持有黄金的机会成本，打压黄金的吸引力。摩根士丹利也在近期发表评论称，黄金走势面临以下几个因素的压制：首先黄金空头仓位居高不下。其次，一旦美联储开始缩减量化宽松，实际利率就会出现上升。另外，其他地区黄金零售销售、交易所交易基金等的情况的低迷。

　　瑞士联合银行分析师也表示，黄金价格短期内不太可能重回此前的高点。全球经济形势前景更为乐观，市场风险投资偏好增强，而黄金之类的避险资产不再像之前那么受欢迎。