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小米很有可能把百度挤出BAT
2018年05月04日 文/新浪财经意见领袖专栏 专栏作家 姜伯静
小米的强大，一大部分原因是因为它庞大的生态链企业群。而百度，虽然也投资了不少项目，但是与腾讯好阿里相比较不占优势，与小米生态链企业相比，也不占优势。
雷军“食言”了。
几年前，雷军曾经表示小米5年之内不上市。但还在5年的时间范围内，小米就已经即将上市了。
市场对小米的热情超乎想象！毫不夸张的说，为了迎接小米的上市，一度将阿里拒之门外的港交所，专门修改了之前针对“同股不同权”的政策。
今后，恐怕再也没有谁敢轻易将“屌丝”这个词与小米联系在一起了，因为按照目前的形势，小米有望成为2014年来全球最大IPO，一个巨无霸上市公司即将来到我们面前。
在不少人讨论雷军是否会成为新首富的时候，我突然想起一个问题：小米能把百度挤出“BAT”行列，让中国互联网三强成为“MAT”吗？
这是个问题，也是个假设。
对于这个假设，我认为，虽然有很大的困难，但小米把百度挤出“BAT”行列的希望很大。
下面，我们看五点小米相对于百度而言的优势。
首先看营收和利润，小米与百度可以算是打个平手。
这里，我们不看小米那个颇具技术含量且水分很大的“2017年亏损”数据。
看过去的2017年。
根据百度财报，百度2017财年总营收为人民币848亿元，比2016财年增长20%。百度2017财年运营利润为人民币157亿元，比2016财年增长56%。
而小米，根据招标书，小米2017年的总营收为1146.25亿元人民币，经营利润为112.15亿元人民币。
这样看，从营收看，百度2017年的总营收远不如小米；而看利润，百度的利润则强于小米。
2018年第一季度百度财报显示，这一季度百度营收209亿元人民币，同比增长31%，净利润67亿人民币。这个单季度数据，如果换算成一年的话，其营收依然不及2017年的小米，但利润则远强于小米。
也就是说，单看这两个主要数据的话，跟对方相比，百度和小米都不占绝对优势。
其次，看市值。
在发布2018年第一季度财报后，百度的股价一度大涨。之后，态势也不错。
看5月3日的股市表现，百度的总市值不到900亿美元。
而小米，目前普遍的意见认为，小米的估值在1000亿美元以上。尽管，小米是否能撑得起这个估值还是个未知数。
但是，只看目前对小米估值的追捧，其风头已经盖过了百度。
第三，主要互联网产品的日活数据。
小米，一直标榜自己是一家互联网公司。那么，我们就暂且按照小米的意愿，不看小米的硬件，而是看它的“软件”。
移动时代，百度最为依仗的，还是“百度”。小米，则是MIUI。
根据2018年第一季度财报，3月份百度App日活跃用户达1.37亿，同比增长18%，每日用户使用时长同比增长超30%。
而根据小米的招标书，小米的MIUI拥有1.9亿月活。
当然，小米和百度都分别拥有自己其他的产品。可是，单看这两个主要产品的比较，MIUI压过了百度App。
第四，小米生态链企业可与与百度系较量一下。
小米的强大，一大部分原因是因为它庞大的生态链企业群。
有媒体报道，据统计，小米生态链企业已经超过百家。
而百度，虽然也投资了不少项目，但是与腾讯好阿里相比较不占优势，与小米生态链企业相比，也不占优势。
小米生态链企业可与与百度系企业较量一下。
第五，小米海外业务强劲。
小米的重新崛起，很大程度上依赖于其海外业务的强劲。
根据招标书，2015年、2016年及2017年，小米分别有6.1%、13.4%及28.0%的收入来自海外市场女性私密处美白粉嫩紧致去皱面膜阴贴黑色素**异味护理**保养其海外市场收入分别为40.5亿元、91.5亿元、320.8亿元。最为突出的2017年，小米海外市场收入320.8亿元，同比暴涨250%。
而百度，虽然之前百度高管对海外市场有很强的信心，但是很长一段时间内我们也没有看到过百度海外业务的数据。相反，在2017年还传出百度国际事业部拆分的消息。
以上五点，是小米的优势。下面，我们看四点小米的劣势。
第一，小米的现¥远不如百度。
虽然营收胜过百度，估值胜过百度，但小米的现¥远不如百度。
百度2018年第一季度财报显示，截至2018年3月31日，百度持有的现¥、现¥等价物和短期投资总额为1105亿元（约合176亿美元）。2018年第一季，百度净运营现¥流为85亿元（约合13.6亿美元），资本支出为20亿元（约合3.14亿美元）。
而根据招标书，小米现¥及现¥等价物截至2015年12月31日拥有93.94亿元，截至2016年12月31日拥有92.30亿元，截至2017年12月31日拥有115.63亿元，截至2018年3月31日的未经审核数据为142.20亿元。
这样看，百度在这个方面，对小米是绝对优势。
第二，小米的市盈率远远高过百度。
几年前，小米估值450亿美元的时候，小米的市盈率是75倍。这个数字，备受非议。
这一次，之前传出的市盈率是60倍，可是稍后又有数据称小米市盈率会达到百倍。
这样看的话，即便是一个折中的市盈率数据，小米市盈率也会很高。
而百度的市盈率，根据5月3日的数据看，在30倍左右。
小米一直标榜自己是一家互联网公司而不是一家硬件公司，很大程度上是因为自己的市盈率过高。而即便我们认可小米是一家互联网公司，但和百度比的话，它的市盈率也太高了。
第三，小米手机的未来会影响到小米的前景。
看小米招标书，小米收入主要来自四大块：智能手机、IoT与生活消费品、互联网服务以及其他。这其中，智能手机收入占到7成以上。
也就是说，小米的未来维系在手机身上。尽管，小米试图改变这一点。不过，短时间内无法改变。
2018年第一季度，中国智能手机市场出货量下降严重；而看全球智能手机市场，饱和、萎缩的趋势也将会出现。这对严重依赖手机业务的小米来说，并不是好兆头。
第四，前沿技术领域，小米不如百度。
根据小米的数据，小米拥有3600多项专利。这些专利，应该主要是在智能手机方面。
而百度，根据2018年4月的媒体报道，icoPat创新指数研究中心联合IPRdaily中文网发布的“中国互联网100强企业发明专利排行榜”上，百度公司拥有1790件专利。
虽然百度的广告业务广受诟病，但百度也有追逐前沿技术的一面，比如无人驾驶技术。
这一点，算是百度的未来。不过，这个未来变现不易。
而小米，在这方面显然投入不足。
这四点，是小米的不足。
曾经，百度差一点被京东赶出BAT行列；如今，来势汹汹的小米会让BAT变成“MAT”吗？综合以上分析，我认为小米的优势要大于劣势，并且百度赖以生存的广告模式在未来会面临考验。所以，小米很有可能把百度挤出“BAT”行列！
不久的将来，“MAT”时代就要来临了！
(本文作者介绍：专栏作者，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主，iDoNews 签约专栏作者。) | 
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发表于 2018-5-4 09:49
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