人民日报罕见唱多A股 下周沪指或挑战一关键点位

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　　近来，大盘在2000点上方振幅收窄，上下两难的局面依然没有打开，而利好和利空的不断交织正在影响A股市场的走向。证监会日前核发10家企业新股发行批文，标志着IPO暂停数月之后正式重启；而央行9日宣布扩大定向降准的范围，成为次日股市反弹的催化剂。专家表示，随着“稳增长”措施不断发力，市场政策环境逐步改善，股市在2000点站稳后，再次上涨的机会将大于下跌的风险。

　　上下两难局面难破解

　　5月份以来，一系列宏观环境的改善使得A股市场上看好后市的声音不断增强。在经历了几个月的起伏之后，大盘终结了此前月线的两连阴，并在2000点上方再度企稳。不过，从5月份下旬至今，随着大盘振幅不断收窄，市场多空双方的博弈依然难分胜负。

　　“5月份出现上下仅70点的振幅较为罕见。”在申银万国证券研究所市场总监桂浩明看来，这首先说明A股市场中的多空双方处于僵局，谁也不具备压倒性优势，使得大盘难上难下，只能在一个很小的区间内做窄幅拉锯；其次还表明，相当数量的股票在运行中十分缺乏弹性。此外，还反映出市场明显缺乏深度。

　　“目前股市所处点位，仍属宏观基本面的具体反映。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示，在如此熊市大底部，下有跌无可跌的大盘权重股支撑着，上有房地产泡沫及工业产能过剩的双重风险压制着。这就是目前A股市场所处的“上不能、下不得”的胶着状态。

　　IPO开闸不应恐慌

　　然而，随着新股发行的闸门再度打开，IPO重启这只“靴子”的落地，是否会打破当前僵局，再次造成市场的恐慌呢？

　　“在今年1月份IPO重启后不久，监管层因担心股市下跌而再次关闭了一级市场，对于时隔4个月后即将再次开闸的IPO，其实市场已有了一种较为强烈的期待或预期。”董登新表示，这不仅是因为中国投资者偏好炒小、炒新的固有习惯，更因为实体经济与科技创新需要IPO，产业结构调整也需要IPO，总是一味关闭着一级市场是消极被动的，也是行不通的。

　　事实上，尽管IPO带来的扩容压力确实会给市场带来一定影响，但是投资者更应理性看待新股启动，无须过分恐慌。证监会此前已经明确表示下半年新股发行节奏将控制在100家左右，并按月大体均衡发行上市，强调要统筹好注册制改革的力度和市场的可承受能力，这无疑是给投资者吃了颗定心丸。

　　董登新强调，在市场化、法治化改革方向下，监管层不应该调节股市涨跌，更不应该人为控制IPO节奏。因为股市涨跌应该是由投资者最终决定的，而IPO节奏则应该是由发行人与市场博弈而自动生成的，项目融资时间选择与商机把握是由企业说了算，而不应该由监管层做主或控制。这也是IPO核准制走向注册制的客观要求。因此，更应该用一种积极健康的态度来看待IPO。

　　政策利好有望上台阶

　　然而，就在证监会核准10家企业IPO的同一天，央行宣布再次定向降准。这个“巧遇”，也在一定程度上缓解了市场的悲观情绪，大盘随即在6月10日以上涨1%做出反应。

　　在董登新看来，此次定向降准与IPO重启发生在同一天只是巧合，应该不存在刻意安排。此次央行定向降准是在“保持定力”的前提下，为盘活信贷存量、优化信贷结构而采取的暂时性措施，但其本意绝不是为了给市场“放水”，更不是为了扩张货币政策。因此，央行定向降准对股市的影响是中性的。

　　“新股发行是既定的，而央行定向降准也早已明确，这些信息综合在一起，反映出市场政策环境在逐步改善。”桂浩明表示。

　　随着大盘在2000点获得支撑变得日益明朗，股市的机会将大于风险。“股指在2000点偏上位置上已经整理了很长时间，在市场氛围得到改善的背景下，应该能够上一个台阶，也就是说，后市有望展开反弹。”桂浩明表示，由于实体经济好转还需要时间来检验，股市供求关系的缓和也需要一个过程，因此，即使大盘现在有所反弹，空间也不会很大，仍难以突破原来的箱体整理框架。(人民日报海外版)

　　市场人气回暖沪指下周挑战2100点

　　本周，世界杯开幕、新股发行（IPO）重启消息齐上阵。在股指上下两难的节骨眼上，周四“法定砸盘日”魔咒被破，周五上证指数、深成指、创业板指数集体大涨。我们认为，考虑到市场人气已显著回升，下周市场或延续反弹，上证指数有望挑战2100点整数关口。

　　本周五，深沪股指双双大涨。上证指数收于2070.72点，上涨19.01点，涨幅0.93%，成交825.47亿元；深成指收于7401.35点，上涨101.54点，涨幅1.39%，成交1130.71亿元。两市成交量比周四放大约303亿元。近期市场量能呈现稳步走高迹象。申万28个一级行业指数全线上涨，其中汽车、电子和银行板块领涨，分别上涨2.21%、1.68%和1.65%，而交通运输、食品饮料和公用事业板块涨幅居末。个股方面，两市终盘有1937只上涨，329只平盘，361只下跌，其中康耐特、中航重机和金飞达等29只个股涨停，无个股跌停。

　　本周基本面利好不断。尽管A股未能纳入MSCI全球基准指数，但央行本周三表示，将松绑合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）审批，甚至将择机取消审批，并扩大到境内外所有合法机构。此举意味着A股市场长期资金渠道将得以拓宽。

　　同时，央行最新发布的数据显示，5月人民币新增贷款8708亿元，广义货币（M2）增速达13.4%，均高于市场预期。业内人士分析，信贷反弹是为了响应微刺激，之后还存在加码可能。此外，本周公开市场实现净投放1040亿元，业界普遍预期，今年6月发生钱荒的可能性不大。

　　周五，深交所正式发布了优先股试点业务实施细则，由于对优先股发行将主要采取非公开发行方式，且实行协议转让，从而对银行等优质蓝筹股构成直接利好，这也是周五股指发力上涨的重要原因之一。

　　从盘面看，在经过前半周的连续上涨后，周四没有出现杀跌。“法定砸盘日”魔咒被破后，虽然主板指数尚未表现出强势，但个股却精彩纷呈，这一点非常值得肯定。本周热点题材突出，长江经济带、机器人、软件、重组和京津冀等题材轮番表现。题材的活跃有效激发了市场人气，一些个股股价节节攀高，呈现强者恒强的特征，部分重组股更是走出了独立行情。这种情况在前些时候较为少见，强势股大量出现说明个股行情正逐渐升温，这从涨停板个股的数量及游资席位的活跃度可见一斑。

　　指数方面，本周五上证指数带量突破2060点敏感位置后，将为未来一段时间的操作带来重要指导意义。权重股带动指数冲过半年线，也意味着市场的盘整格局已被打破，后市进一步上涨可期。

　　技术上，下周市场延续反弹的概率偏大，上证指数或调整2100点。不过，需要注意的是，大盘即使向上突破了盘局，也并不意味着后市就一马平川，主力可能会制造新的震荡，因而操作上暂不宜过于激进。

　　从资金面上看，短期或许还会遭遇三方面考验。首先是世界杯已经开赛，世界杯赛无疑会转移部分投资者在股市上的精力和热情，从而造成交投不旺。逢赛必跌魔咒向来制约A股，此次或许也不例外；第二，下周新股申购正式启动，虽然市场对于新股的预期相对充分，但市场仍会面临资金分流的压力；第三，6月底将至，虽然发生钱荒可能性已不大，但银行年中考核也会在一定程度上分流资金。这些因素对大盘量能的持续放大会构成负面影响，因而也不支持后市大盘出现连续上涨。

　　当然，大盘只要相对平稳，不存在系统性风险，个股就会不断表现，就会有结构性机会。投资者在操作上不妨在控制仓位的前提下，牢牢把握科技加重组的大方向，抓小放大，局部做多，顺势而为。（作者系中航证券分析师）

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　　6月行情：世界“杯”并不一定会导致世界“悲”

　　本周沪深股指弱势震荡，重心略微上移，指数上总体表现并无多大亮眼起色。市场信心得以恢复，题材炒作轮番进行，赚钱效应开始显现，去“IOE”的国产软硬件替代机会在政府和**层面推动下开始展现题材的生命力，新疆板块也在高规格的工作会议中冉冉升起。不过从市场整体表现上看，信心随有所恢复，不过量能上并没有得到给力的支持，轻指数，重个股的盘面特征很明显。展望6月行情，从目前的市场信心、6月份的多空对比来看，延续当前市场特征的概率很大。

　　货币政策预调微调有期待，但需谨防年中钱荒效应再现。日前，**总理在北京会见世界经济论坛主席施瓦布时表示，在保持基本财政货币政策不变的前提下，将“适时适度预调微调”。可以观察到，2014年的货币政策基调仍是稳健，而央行此前也指出，货币信贷工作的“稳”主要体现为“总量稳定”，重点是要为经济结构调整和转型升级创造一个稳定的货币金融环境。可以预计的是，在利率、存款准备金率这些“老牌”政策工具难以轻易大动作的情况下，所谓“预调微调”的政策思路，仍可能主要体现为日益精细的公开市场操作。当然，也不排除会采取差异化的存款准备金率调整政策，来达到结构性微调的目标。当前货币政策面临着中长期结构调整与短期经济下滑的矛盾，因此“预调微调”体现了相对折衷的选择。这对于市场层面则容易释放出货币放松的预期，有助于提振市场整体信心，不过我们也要提防的是去年上演的年中钱荒效应再度显现，从目前的市场心理反应来，这种恐慌预期苗头已经开始有所出现，从国债逆回购市场反馈回来的利率数据已经开始大幅跳高，尽管最终有所平抑，但是情绪蔓延还是不得不妨。

　　IPO6月重启概率大，若预期落地将缓解市场谨慎心态。IPO发行节奏确定，一方面不确定性大幅降低；另一方面从6月份到年底100家的水平远好于市场此前预期，尽管于制度建设无益，但使得IPO重启带来的扩容冲击大为缓解。从多空博弈角度来分析，空方手中的牌面大幅度降低，依靠制造市场无底线放大圈钱效应从而让市场恐慌心理趋向一致预期的手段在预期明确后无法再度放大，市场多头信心在慢慢恢复后可以通过政策累积效应渐渐发力，这在当前的市场中已经开始得到反应，市场进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段，市场重心小幅上移。总之，如若6月IPO重启落地，或许会有利空出尽的效果，这将极大的缓解市场谨慎心态，大大提振多头信心，有利于多头放开手脚展开新一轮的攻击，处在市场中观望的一部分滑头资金也会迅速进场援手。

　　世界“杯”并不一定会导致世界“悲”。6月13日，备受瞩目的2014年巴西世界杯将火热开赛。对球迷来说，这是个好日子，对股民来说，看球或许难以尽兴。数据显示，过去14届世界杯举办期间，仅有3次全球股市上涨，下跌概率为78.57%，举办当月历史平均跌幅1.65%。在我国A股历史上，世界杯期间股市低迷概率也不小，这被称之为股市的“世界杯魔咒”。历时一个月的巴西世界杯足球赛会否让“魔咒”再次应验？另外也有网友统计历史数据，6月行情基本上“九死一生”。“尽管世界杯的影响不容小觑，但经济基本面才是证券市场起伏背后的根源。下月将公布5月宏观经济数据。从汇丰初值来看，大幅超出市场预期回升，且这一回升是逆季节性的，其中新订单和新出口订单都出现明显回升，也就是说经济已经开始展望乐观信号。政策层面已经在着手预调微调和定向稳增长措施来释放流动性和调控市场心理预期。五穷六绝七翻身，在”政策底背景下，市场的向下空间已经不大，投资者不用过度担忧和恐慌，突破心理障碍，操作可能就容易解开了。

　　从技术上看，当前市场指数震荡攀升，重心略微上移，20、30日线处均有支撑，成交量方面略微有所放大，显示出新增资金基本没有，市场依然是存量资金博弈状态，综合上述的政策、经济、市场情绪的多空分析，笔者认为6月行情轻指数，重个股的局部题材驱动行情特征不会有大的改观，建议投资者不必太过悲观，中线投资者可逢低吸纳优质个股，如未来成长空间巨大的基因测序板块；短线投资者可积极把握题材驱动型板块投资机会。

　　虽然煤炭股的临阵倒戈使得始自上周的反弹行情陷入了进退两难的困境，但随着以新疆板块为首的区域炒作重出江湖以及军工板块的全线崛起，更加金属镍的王者归来，最终沪综指仍录得0.23%的周涨幅。

　　从技术上看，当前市场指数震荡攀升，重心略微上移，20、30日线处均有支撑，成交量方面略微有所放大，显示出当前市场除了存量资金在博弈外，新增资金亦开始尝试性进场。而从周K线上看，自2014年伊始陷入2000点拉锯战后已达5个多月，大盘已到了选择方向性突破的时候。而三个低点1984点、1974点和这次的1991点刚好构筑了头肩底的一头两肩。(证券导刊)

　　终于放量突破了沪指五连阳，创业板指周线四连阳，双双突破半年线

　　⊙记者王晓宇⊙编辑孙忠

　　周五，权重与题材百花绽放，带动大盘放量上攻，沪指与创业板指双双突破半年线，为后续中期反弹奠定基础。分析人士表示，A股的无形之手正在发挥作用，伴随经济数据、资金面的进一步改善，市场信心将逐步回暖，A股在震荡中匍匐前进。

　　深交所昨日出台优先股细则，优质蓝筹股尤其是市盈率偏低的银行股迎来重磅利好。银行板块全线飘红，平安银行大涨逾4%，兴业、中信涨逾2%，成为大盘领涨先锋。金融、有色、煤炭等权重板块集体走强，极大鼓舞市场做多人气，3D打印、特斯拉、智能家居、智能穿戴等概念全线飙升，个股呈现普涨格局。

　　截至收盘，上证综指报2070.72点，涨19.01点，涨0.93%；深成指报7401.35点，涨101.54点，涨1.39%；创业板指报1382.73点，涨1.39%。两市合计成交1956.5亿元，较前一个交易日放大逾两成。

　　4月份定向宽松的"稳增长"号角吹响后，5月大多数经济指标同比增速均出现反弹。数据显示，5月份消费增速反弹至12.5%，创今年新高，而月固定资产投资增速则继续放缓至17.2%，而此前已公布的5月出口数据则"由负转正"明显好转。投资、消费、出口，拉动经济增长的三驾马车，5月份"两升一降"。

　　高华证券研究员宋宇认为，5月份实体经济数据在4月份的基础上环比回升，隐含的环比增速将推动二季度GDP同比增速上升到7.5%左右。

　　事实上，先知先觉的资金早已敏感察觉到宏观经济在逐步转暖。代表中国经济转轨方向的创业板于一个月前率先扛起反弹"大旗"，周线收出四连阳，累计涨幅近15%；沪指也在近期予以积极响应，本周走出五连阳的喜人格局，与此同时，中建工农四大行也走出了一波相对强势的反弹行情。

　　展望后市，东北证券分析师沈正阳认为，虽然不确定性依然很多，但无形之手正在展开。股市的目前节奏就是震荡中的缓进，伴随货币信贷数据的改善、市场的预期也将有望得到逐步的改善。

　　申银万国分析师李筱旋表示，A股经历了上半年宏观经济转型阶段下的系统性风险集中释放后，市场环境边际改善，然而市场信心严重不足，从而导致大盘进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观，但向上还缺乏持续动力，因而上行空间有限。

　　投资配置方面，东北证券建议逢低增配蓝筹股，同时采取以快打慢的方式买卖成长股。板块选择，蓝筹股推荐市盈率和市净率双低的金融及汽车家电等，其中以AH折价高、有产业资本增持、高股息等诱因的权重个股为优选；成长股以主题驱动为主，关注国防信息等大安全主题，以及世界杯、厄尔尼诺主题。（上证）

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